普通人應(yīng)該懂一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)？為什么？可以找到自己以及下一代努力的方向，不會(huì)被節(jié)奏帶偏。推薦讀讀《大衰退》。

一、這本書寫了什么？

《大衰退》作者辜朝明是日裔美國(guó)人，曾任職于美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行，目前擔(dān)任野村證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也曾向日本好幾任首相、央行行長(zhǎng)等政府高官提供建議。

1、他深入研究了日本1990年房地產(chǎn)沫破滅后的大衰退，提出了資產(chǎn)負(fù)債表衰退的概念，并用其解釋了美國(guó)1930年代大蕭條發(fā)生的原因。

所謂資產(chǎn)負(fù)債表衰退，就是當(dāng)全國(guó)性的資產(chǎn)泡沫破滅后，由于資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，資產(chǎn)價(jià)格暴跌導(dǎo)致企業(yè)和家庭的資產(chǎn)大幅度減少，負(fù)債并沒有相應(yīng)減少，從而出現(xiàn)資產(chǎn)<負(fù)債的情況，所以高負(fù)債的企業(yè)和家庭處于技術(shù)性破產(chǎn)的狀態(tài)，于是開始減少支出、出售資產(chǎn)等償還負(fù)債。

資產(chǎn)泡沫破滅——股市破滅——樓市破滅，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表衰退，就是資不抵債，一個(gè)家庭資產(chǎn)原來市場(chǎng)值100萬(wàn)，貸款30萬(wàn)，凈資產(chǎn)是70萬(wàn)，一旦100萬(wàn)變成了23萬(wàn)，負(fù)債還有30萬(wàn)，資產(chǎn)就是負(fù)7萬(wàn)。

當(dāng)具體到一個(gè)企業(yè)或家庭，償還負(fù)債是理性的行為，當(dāng)全國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)和家庭都開始償還負(fù)債的時(shí)候，就會(huì)產(chǎn)生合成謬誤，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌。此時(shí)，無論利率降低到多少，都沒有人借款，所有人都增加儲(chǔ)蓄，甚至用以前的儲(chǔ)蓄還債，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)的貨幣逐漸減少，經(jīng)濟(jì)逐漸收縮，最終導(dǎo)致惡性通貨緊縮。

日本在1990年房地產(chǎn)泡沫破滅后，經(jīng)歷了15年的長(zhǎng)期衰退，直到2005年才開始復(fù)蘇；美國(guó)在1929年股市崩盤之后，同樣經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的衰退，直到第二次世界大戰(zhàn)才復(fù)蘇。

因此，一個(gè)國(guó)家一旦陷入資產(chǎn)負(fù)債表衰退之中，需要很長(zhǎng)時(shí)間才能復(fù)蘇，而且即使企業(yè)和家庭修復(fù)了資產(chǎn)負(fù)債表，仍對(duì)負(fù)債有一種恐懼心理，而不愿意借債，即使利率很低。

2、作者認(rèn)為從一個(gè)泡沫到下一個(gè)泡沫之間，需要數(shù)十年或幾代人的時(shí)間，這個(gè)周期分為兩個(gè)階段：陰態(tài)階段和陽(yáng)態(tài)階段。兩個(gè)階段的演化詳見下圖：

二、作者給出的建議：

目前所有發(fā)達(dá)國(guó)家處于被追趕階段，國(guó)內(nèi)缺乏有吸引力的投資機(jī)會(huì)，有些發(fā)達(dá)國(guó)家仍處于資產(chǎn)負(fù)債表衰退之中，所以私人部門資金需求比較小，政府必須充當(dāng)最后借款人，運(yùn)用財(cái)政政策擺脫通貨緊縮狀態(tài)。

2008年全球金融危機(jī)后，美國(guó)實(shí)施了很多財(cái)政政策，所以經(jīng)濟(jì)很快就復(fù)蘇了。而歐洲國(guó)家仍抱守著貨幣政策萬(wàn)能的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，實(shí)施了大量的貨幣政策，所以經(jīng)濟(jì)一直處于衰退中，而且還爆發(fā)了歐債危機(jī)，疲弱的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致極右翼政黨的勢(shì)力逐漸壯大，雖然還沒登上執(zhí)政舞臺(tái)，但是這種趨勢(shì)令人堪憂。

三、國(guó)人應(yīng)該借鑒什么？

中國(guó)改革開放后，作為一個(gè)追趕國(guó)家，實(shí)現(xiàn)了四十年的高速增長(zhǎng)，作者認(rèn)為中國(guó)在2023年跨過劉易斯拐點(diǎn)，正處于黃金時(shí)代，所以需要利用好機(jī)會(huì)加快發(fā)展，特別是要用好貨幣政策，而不是財(cái)政政策，因?yàn)樨?cái)政政策導(dǎo)致政府與私人部門爭(zhēng)奪資金，提高利率，而且效率與收益不高；

同時(shí)，要盡快導(dǎo)入自由人文教育，鼓勵(lì)學(xué)生獨(dú)立思考與挑戰(zhàn)現(xiàn)狀。盡管過去的十年，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但是受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，政府對(duì)很多領(lǐng)域的管制仍然很多，同時(shí)使用很多財(cái)政政策，導(dǎo)致資源錯(cuò)配，結(jié)構(gòu)性矛盾越來越突出，經(jīng)濟(jì)一直處于下行中；并且中國(guó)的教育依然屬于填鴨式教育，學(xué)生的創(chuàng)新精神不足。

由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的黃金時(shí)代持續(xù)30年，日本的黃金時(shí)代持續(xù)20年，黃金時(shí)代的持續(xù)時(shí)間有減小的趨勢(shì)，而且目前中國(guó)進(jìn)入劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)10年，越南、馬來西亞、印尼等東南亞國(guó)家和印度正處于城市化與工業(yè)化的追趕階段，中國(guó)能否充分利用未來的幾年對(duì)于中國(guó)來說非常重要，需要再次深入改革開放，包括放松很多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的管制、改革教育和政治體制、提高法治環(huán)境等。

今天美國(guó)工資結(jié)構(gòu)，亞裔平均年薪7萬(wàn)美金，白人5萬(wàn)，非洲裔的3萬(wàn)。為什么白人工資沒有華人高？因?yàn)檫@一代白人的父母，享受過美國(guó)增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，所有藍(lán)領(lǐng)工人不用讀大學(xué)，初中高中畢業(yè)，就能擁有兩臺(tái)車，他們下一代覺得父母這代不用讀什么名校也能生活兒很體面，也就不讀書，結(jié)果就是現(xiàn)在這個(gè)樣子。

我們中國(guó)人也面臨改革開放的40年紅利，七八十年代的人都享受到了，但是說子女們會(huì)不會(huì)享受到？如果沒有這危機(jī)意識(shí)，還是干傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，就一定落伍。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)會(huì)陷落，是不可逆的。

看完《大衰退》這本書給普通老百姓的啟發(fā)是什么？

經(jīng)濟(jì)是有周期的，未來我們想投資賺錢，就要參考美國(guó)、日本、歐洲以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。怎么擺脫中等發(fā)達(dá)國(guó)家陷阱？歐洲走了文化振興，美國(guó)高科技振興。

如果大多數(shù)還是傳統(tǒng)思維的人，太懷念工業(yè)化時(shí)代，東北就是一個(gè)反例。如果大家不去學(xué)習(xí)，不去思考，未來就會(huì)變得很慘，希望大家對(duì)經(jīng)濟(jì)的周期規(guī)律，能有一個(gè)明確的認(rèn)知。