“規(guī)劃用混亂來代替錯(cuò)誤。”——無名氏

財(cái)務(wù)規(guī)劃可以幫助你評(píng)估你的創(chuàng)業(yè)理念, 確定它是否能夠盈利以及是否可以得到融資。

預(yù)計(jì)的損益表

一個(gè)公司的資產(chǎn)是增長(zhǎng)了還是減少了取決于其年終時(shí)的稅前利潤(rùn)。損益表可以幫助你對(duì) 此進(jìn)行預(yù)測(cè)。同清償力規(guī)劃（即預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量）相反，損益表關(guān)注的是交易究竟是使公司的凈資產(chǎn)（其定義是：所有的資產(chǎn)減去負(fù)債）增加（即收入）了還是減少（即開支）了。

仔細(xì)斟酌你的整個(gè)商業(yè)計(jì)劃書，確定你的假設(shè)究竟會(huì)導(dǎo)致收入還是開支，并且，確定這些收入或開支分別會(huì)有多高。如果你不能確定你的業(yè)務(wù)究竟需要多少成本，你可以通過收集 報(bào)價(jià)或估計(jì)的方法來得出結(jié)論。不要忘了將你個(gè)人的生活開支計(jì)入成本。在有限責(zé)任公司中， 這就是總經(jīng)理的工資。在你的投資和折舊規(guī)劃中列出沖銷的項(xiàng)目。投資本身的成本（即投資項(xiàng)目的購(gòu)買價(jià)格）是不計(jì)入損益表中的，因?yàn)楦冻龅慕痤~并不會(huì)使公司的凈資產(chǎn)發(fā)生變化。 材料成本包括了所有原材料、輔助材料、耗材供應(yīng)以及所購(gòu)貨物和服務(wù)的開支。

你的計(jì)劃人力資源開支將列在人事成本一項(xiàng)之中，它包括了工資、社保基金以及稅收等。 為了簡(jiǎn)單起見，“其他成本”這一項(xiàng)可被看作是個(gè)綜合性的項(xiàng)目，它包括了房租、辦公設(shè)備、 郵資、廣告以及法律顧問等其他開支。在分配各項(xiàng)收入和開支時(shí)，要嚴(yán)格遵守法律有關(guān)規(guī)定。 最后，計(jì)算一個(gè)財(cái)政年度中所有收入和開支之間的差額，從而得出年度凈利潤(rùn)或凈虧損。這 會(huì)使你對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況有個(gè)總體的了解，但它不能對(duì)你的流動(dòng)資金級(jí)別進(jìn)行可靠的評(píng)估。因此， 你需要進(jìn)行清償力規(guī)劃。

產(chǎn)品或服務(wù)的銷售會(huì)被計(jì)入當(dāng)前財(cái)政年度，即使對(duì)其的支付要到下一年才會(huì)發(fā)生；你需要列出銷售收入，即使該款項(xiàng)還沒有存入你的帳戶。開支記錄也適用同樣的原則。損益表是以年度為單位的。為了加強(qiáng)你對(duì)第一年預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，你應(yīng)當(dāng)預(yù)測(cè)當(dāng)年每月的資產(chǎn)損益狀況， 并且對(duì)第二年按季度進(jìn)行預(yù)測(cè)。至于對(duì)第三、第四以及第五年，則繼續(xù)以年度為單位進(jìn)行預(yù) 測(cè)。你可以利用本書附錄中的表格來羅列數(shù)據(jù)。

商業(yè)計(jì)劃書對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)劃的最低要求：

清償力規(guī)劃

你的公司在任何時(shí)候都應(yīng)該有一定量的現(xiàn)金可供使用，以避免資金周轉(zhuǎn)困難，并最終導(dǎo)致破產(chǎn)。破產(chǎn)意味著你的公司在財(cái)務(wù)上的徹底失敗。詳細(xì)的清償力規(guī)劃有助于確保你擁有一個(gè)正的現(xiàn)金流。原則很簡(jiǎn)單：將收入與支出直接進(jìn)行比較。需要注意的是，開出和收到發(fā)票 并不意味著該筆款項(xiàng)已在你的帳戶之中或者你已經(jīng)支付了該筆款項(xiàng)。清償力規(guī)劃要關(guān)注的是 當(dāng)資金真正的流入或流出時(shí)的支付期。因此，清償力規(guī)劃只涉及那些真正引起現(xiàn)金存量變化 的交易。折舊、負(fù)債以及非市場(chǎng)產(chǎn)出都是不包括在清償力規(guī)劃之中的。

你應(yīng)該列出你所預(yù)期的所有支付的數(shù)量和時(shí)間安排。如果你的公司的收入大于支出，那 么這時(shí)候你的公司是有償付能力的。當(dāng)你的規(guī)劃不能應(yīng)付所有的開支時(shí)，你就必須從外部引進(jìn)資金。在規(guī)劃期間，所有這些單獨(dú)支付的款項(xiàng)的總和應(yīng)該和所需的資金總額相等。

所規(guī)劃的時(shí)期越長(zhǎng)，你的計(jì)劃中的不確定因素就越多。因此，在第一年的時(shí)候，清償力 規(guī)劃必須每月進(jìn)行一次，第二年每季度進(jìn)行一次，對(duì)第三、第四、第五年則每年進(jìn)行一次。

預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

風(fēng)險(xiǎn)投資者感興趣的是你的資產(chǎn)將如何增長(zhǎng)，而這種增長(zhǎng)正是通過資產(chǎn)負(fù)債表來反映的。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)的價(jià)值和種類是計(jì)入資產(chǎn)項(xiàng)目下的，而資本的來源則被計(jì)入負(fù)債那一項(xiàng)中。

同損益表相同，資產(chǎn)負(fù)債表也有一套由法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)格式，它們是以年度為單 位來記錄的。同樣，在本書的附錄中也有一套標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表樣本。

融資需要

清償力規(guī)劃使你得以了解你所需的融資數(shù)量以及需要時(shí)間，但它并不能說明你將如何獲 取這些融資。我們通常將外部融資分為股權(quán)（投資者在公司中擁有股份）和貸款（這些資金 是從外部資源中借貸的）。你應(yīng)當(dāng)從無數(shù)可能的資金來源中選擇合適的融資組合（見下圖）。

有諺語說：“天下沒有白吃的午餐。”對(duì)于資金來說也是如此。你的親戚們也許會(huì)無條件 的為你提供資金援助，但專業(yè)借貸者卻決不會(huì)這么做。

所有的管理團(tuán)隊(duì)可以向投資者提供的都只是一個(gè)承諾，而這使得他們?cè)谡勁刑幱诓焕?地位。然而，如果公司業(yè)務(wù)進(jìn)行順利，你就很有可能獲得你所希望的援助，因?yàn)槁殬I(yè)投資者 也很看重團(tuán)隊(duì)的出色業(yè)績(jī)。因此，你必須充分了解你自己以及你的投資者的需要和期望。 如果你所尋求的是長(zhǎng)期投資，而你又不打算將公司的規(guī)模發(fā)展得很大，那么你最好利用家庭 資金或向朋友或銀行借款。在這種情況下，你可以擁有公司的大部分股權(quán)，但你同時(shí)也極大 的限制了公司進(jìn)一步發(fā)展的可能性。

如果你所期待的是快速發(fā)展，那么你就需要獲取風(fēng)險(xiǎn)資本，但風(fēng)險(xiǎn)投資者通常會(huì)要求在 你的公司中擁有較大的股份，因此，事實(shí)上，你可能必須放棄對(duì)公司的控股權(quán)。然而，只要 你達(dá)到了事先提出的目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)投資者就不會(huì)對(duì)公司的管理感興趣，即使他們擁有大部分的 股權(quán)。畢竟，他們已經(jīng)在管理團(tuán)隊(duì)上進(jìn)行了投資，投資的目的就是讓管理團(tuán)隊(duì)將企業(yè)帶向成 功。他們會(huì)積極利用他們的管理技能來幫助你，并提供專門的知識(shí)，例如法律或營(yíng)銷等方面 的專家技能、關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)等。

完成一項(xiàng)交易通常都會(huì)非常復(fù)雜。你最好與有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)家聯(lián)系，并同時(shí)聽取信托人、 稅收顧問和律師等專家的意見。你還可以比較一下來自不同投資者的出價(jià)。不要被復(fù)雜的程 序所嚇倒，這些復(fù)雜的程序通常都有其法律上的原因，比如稅收減免、對(duì)投資者的控制等等。 但是，重要的是你必須非常清楚的了解交易中的每一個(gè)細(xì)節(jié)。

計(jì)算投資者的收益

投資者通過他們的投資收益來評(píng)估一項(xiàng)投資是否成功。因此，商業(yè)計(jì)劃書中的預(yù)期收益應(yīng)當(dāng)一目了然。例如，在城市風(fēng)景（CityScape）的案例中，在前三年，投資者在企業(yè)中投入 的資金總額為 250 萬美元（每年分別是 90 萬、110 萬和 50 萬），在五年以后，該公司在股票交易所上市，可以獲得的現(xiàn)實(shí)收益大約是 2500 萬美元。計(jì)算一下，在這個(gè)案例中的回報(bào)率有多高？

從投資者的角度而言，對(duì)新公司投入的任何資金都將首先導(dǎo)致負(fù)的現(xiàn)金流。當(dāng)企業(yè)開始盈利的時(shí)候，這些盈利并不會(huì)立刻以紅利的形式付給投資者，而是被用來充實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表。 現(xiàn)金最終會(huì)返回給投資者。因?yàn)楝F(xiàn)金流會(huì)在幾年內(nèi)持續(xù)存在，他們必須被折現(xiàn)，即，計(jì)算出現(xiàn)在的價(jià)值（利息和復(fù)利計(jì)算）。不同年份的折現(xiàn)因子可以用下面的公式來計(jì)算。

計(jì)算回報(bào)時(shí)，通常使用計(jì)算內(nèi)部收益率（IRR）的方法。內(nèi)部收益率是所有的正負(fù)現(xiàn)金 流都以現(xiàn)在的價(jià)值進(jìn)行折現(xiàn)而結(jié)果為零時(shí)的貼現(xiàn)率。例如，城市風(fēng)景（CityScape）項(xiàng)目的內(nèi) 部收益率為 72％，這表明投資者資金的年回報(bào)率是 72％。考慮到其中的風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)合 理的回報(bào)率。

絕大多數(shù)的計(jì)算器和電子表格都有專門的計(jì)算內(nèi)部收益率的功能，可用其來計(jì)算內(nèi)部收益率（在 Excel 中是 IRR 函數(shù)）。當(dāng)然，也可以自己動(dòng)手計(jì)算。

估計(jì)公司的價(jià)格（即是指計(jì)算出如果該公司上市的話，其股份在市場(chǎng)上的價(jià)值）就其本身而言，可以說是一種藝術(shù)。一個(gè)判定該公司優(yōu)秀與否的簡(jiǎn)單規(guī)則是該公司在首次公開上市的那一年的價(jià)值，如果其價(jià)值是其現(xiàn)金流量或凈利潤(rùn)（稅后）的六到八倍，那么這就是一個(gè) 優(yōu)秀的公司。在城市風(fēng)景的案例中，其估價(jià)方法是利用第五年的凈利潤(rùn)（420 萬美元）乘以 六，這樣得出的公司估價(jià)是 2520 萬美元。

如果你對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)劃沒有經(jīng)驗(yàn)，我們建議你向有關(guān)專家（如，稅收顧問或會(huì)計(jì)）咨詢。另外，你還必須特別同你的稅收顧問探討一下總銷售額和收入稅的問題。請(qǐng)注意大多數(shù)新創(chuàng)公 司的失敗都是因?yàn)槿狈ω?cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，如果你的團(tuán)隊(duì)中還沒有具備這方面技能的人才，那么，開始物色吧！

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