隨著我國居民財富“跨境配置”日益頻繁，資產配置所涉及的貨幣品種范圍也不斷擴大，匯率風險管理正在成為一個不可忽視的重要環節。

以持有美元或港幣資產為例，2023年年初以來美元兌離岸人民幣下跌2.80％，港幣兌人民幣下跌2.65％，匯率風險切實影響著居民境外資產配置的收益。那么，如何才能有效管理匯率風險呢？生財君這就為大家介紹幾個境外市場常用的匯率風險管理工具。

一、遠期外匯交易

“遠期外匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割，而是在未來約定日期按照成交日約定的期限、幣種、數量、匯率等要素辦理交割的外匯交易。”中國工商銀行私人銀行部相關負責人說，遠期外匯交易的期限有1個月、2個月、3個月、6個月、1年，常見的是3個月。

二、外匯期貨

當前，境外人民幣期貨最活躍的交易場所分別是香港交易所、新加坡交易所。境外人民幣期貨合約是交易所的標準化產品，屬于場內交易的一種。相對于遠期來說，境外人民幣期貨合約具有三個特征，即價格透明度高、交易對方風險低、集合全球參與者。

從交易成本上看，以港交所期貨為例，1手的傭金為12元人民幣，占比約0.2bps。初始保證金比例為2％，根據一般交易經驗，轉倉的spread在5bps左右，如果每3個月展倉一次（一年4次），一年的機會成本約為20bps。

三、無本金交割遠期外匯交易

NDF（Non-deliverable Forwards），即無本金交割遠期外匯交易，屬于遠期外匯交易模式的一種。NDF通常應用于實行外匯管制國家和地區的貨幣，一般通過離岸場外市場進行交易。

首先，交易雙方要確定交易的名義金額、遠期匯率和到期日。在到期日，交易雙方根據確定的即期匯率和交易初期的遠期匯率的差額計算出匯兌損益，由虧損方以可兌換貨幣（如美元）交付給收益方。

四、外匯期權

外匯期權，通常指雙方在交易日約定交易合約的買方以支付期權費的方式，擁有在未來某一時間，按約定的執行價格和交易金額向合約的賣方買賣外匯貨幣權利的合約。

人民幣外匯期權的交易品種包括人民幣與美元、日元、歐元、英鎊、港幣等不同外匯，一般情況下，期權費幣種境內為人民幣。人民幣外匯期權則可分為外匯看漲期權和外匯看跌期權，境內外匯期權類型為普通歐式期權。

結合期權的交易方向，人民幣外匯期權的交易類型分為買入歐式看漲期權、買入歐式看跌期權、賣出歐式看漲期權、賣出歐式看跌期權，以及由上述四種交易類型組合而成的期權組合交易。

本文源自經濟日報

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