今天給各位分享企業(yè)償債能力分析的知識，其中也會對企業(yè)償債能力分析 *** 進(jìn)行解釋，如果能碰巧解決你現(xiàn)在面臨的問題，別忘了關(guān)注本站，現(xiàn)在開始吧！

償債能力分析指標(biāo)

償債能力分析指標(biāo)如下：

一、短期償債能力分析指標(biāo)

營運資本

營運資本是企業(yè)流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的部分，是防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的安全邊際，營運資本來源于長期資本補償完長期資產(chǎn)的結(jié)余。營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)=非流動負(fù)債+所有者權(quán)益-長期資產(chǎn)。

營運資本是短期償債能力的正向指標(biāo)，在其他條件相同的情況下，營運資本數(shù)額越大，短期償債能力越強(qiáng)。但營運資本屬于絕對數(shù)指標(biāo)，可比性較差。

二、長期償債能力分析指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率以及權(quán)益乘數(shù)是反應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的三個比值，均是衡量企業(yè)長期償債能力的反向指標(biāo)，即指標(biāo)值越大，企業(yè)的償債能力越差，指標(biāo)值越小，企業(yè)償債能力越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率是資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，即資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比值，即產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比值，理解為企業(yè)資產(chǎn)對股東權(quán)益的放大倍數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益。

如何分析公司的償債能力

償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。

短期償債能力主要表現(xiàn)在公司到期債務(wù)與可支配流動資產(chǎn)之間的關(guān)系，主要的衡量指標(biāo)有流動比率和速動比率。

1、流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力最常用指標(biāo)。

計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。

即用變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動資產(chǎn)償還企業(yè)短期債務(wù)。通常認(rèn)為更低流動比率為2。但該比率不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金使用效率和企業(yè)獲利能力;流動比率過高還可能是存貨積壓，應(yīng)收賬款過多且收賬期延長，以及待攤費用增加所致，而真正可用來償債的資金和存款卻嚴(yán)重短缺。一般情況下，營業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

2、速動比率，又稱酸性測試比率。

計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債。

速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)扣除存貨之后的余額，有時還扣除待攤費用、預(yù)付貨款等。在速動資產(chǎn)中扣除存貨是因為存貨的變現(xiàn)速度慢，可能還存在損壞、計價等問題;待攤費用、預(yù)付貨款是已經(jīng)發(fā)生的支出，本身并沒有償付能力，所以謹(jǐn)慎的投資者在計算速動比率時也可以將之從流動資產(chǎn)中扣除。

影響速動比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，投資者在分析時可結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、壞賬準(zhǔn)備計提政策一起考慮。通常認(rèn)為合理的速動比率為1。

長期償債能力是指企業(yè)償還1年以上債務(wù)的能力，與企業(yè)的盈利能力、資金結(jié)構(gòu)有十分密切的關(guān)系。企業(yè)的長期負(fù)債能力可通過資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債與營運資金的比率及利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來分析。

(1)資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的比率。

對債權(quán)投資者而言，總是希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣其債權(quán)更有保證;

(2)長期負(fù)債與營運資金的比率。

計算公式為：長期負(fù)債與營運資金的比率=長期負(fù)債/營運資金=長期負(fù)債/(流動資金-流動負(fù)債)。

由于長期負(fù)債會隨著時間推移不斷地轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債，因此流動資產(chǎn)除了滿足償還流動負(fù)債的要求，還必須有能力償還到期的長期負(fù)債。一般來說，

(3)利息保障倍數(shù)是利潤總額(稅前利潤)加利息費用之和與利息費用的比率。

其計算公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用。

一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1。在進(jìn)行分析時通常與公司歷史水平比較，這樣才能評價長期償債能力的穩(wěn)定性。同時從穩(wěn)健性角度出發(fā)，通常應(yīng)選擇一個指標(biāo)更低年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。

擴(kuò)展資料：

分析企業(yè)償債能力的目的

1、評價企業(yè)財務(wù)狀況。能否及時償還到期債務(wù)，及償債能力的強(qiáng)弱，是反映企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。通過對企業(yè)償債能力的客觀分析，可以準(zhǔn)確評價企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況及其變動原因，幫助企業(yè)所有者，經(jīng)營者，債權(quán)人及其他利益相關(guān)者了解企業(yè)經(jīng)營狀況，做出正確判斷和決策。

2、控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。舉債必須以能償還為前提，如果企業(yè)不能按時償還所付債務(wù)的本息，勢必影響企業(yè)籌措資金的信譽，從而影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，甚至危及企業(yè)的生存。即使是盈利不錯的企業(yè)，也存在著由于資金調(diào)度不靈，不能及時償還債務(wù)而破產(chǎn)的風(fēng)險。

因此，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的基本原則是舉債適度和收益與風(fēng)險對等，其基本含義是負(fù)債的規(guī)模控制在一定限度內(nèi)，即企業(yè)能夠以足夠的現(xiàn)金或隨時可以變現(xiàn)的資產(chǎn)及時足額償還所欠債務(wù)。了解并控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，正式償債能力分析的重要目標(biāo)。

3、預(yù)測企業(yè)籌資前景。企業(yè)通過各種渠道籌集資金是維持正常經(jīng)營活動的必要前提。正確評價企業(yè)償債能力，準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)籌資前景，是企業(yè)債權(quán)人進(jìn)行正確信貸決策的基礎(chǔ)。企業(yè)償債能力強(qiáng)，澤企業(yè)財務(wù)狀況較好，信譽較高，債權(quán)人的本金與資金利息的保障程度較高。因此，分析企業(yè)償債能力，準(zhǔn)確預(yù)測未來籌資前景，對于企業(yè)顯示與潛在債權(quán)人的信貸決策至關(guān)重要。

參考資料：百度百科-償債能力分析

償債能力分析報告

一、短期償債能力指標(biāo)。短期償債能力的指標(biāo)主要有營運資本、流動比率、速動比率和現(xiàn)金流量比率等，通過上述指標(biāo)的計算和分析，可以反映企業(yè)短期債務(wù)的償還能力，以及影響償還短期債務(wù)的相關(guān)因素。

1、營運資本。營運資本是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債二者之間的差異，流動資產(chǎn)是可償債的存量資產(chǎn)，而流動負(fù)債是企業(yè)存量的短期債務(wù)。

營運資本的計算公式為，營運資本=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債。比如某企業(yè)2023年12月31日的流動資產(chǎn)為600萬元，流動負(fù)債為200萬元。則企業(yè)的營運資本=600萬元—200萬元=400萬元。

一般而言，如果企業(yè)流動資產(chǎn)存量超過流動債務(wù)存量越多，則企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；反之，如果企業(yè)流動資產(chǎn)存量超過流動債務(wù)存量越少，則企業(yè)的短期償債能力越差。上例中，營運資本為400萬元，也說明了企業(yè)營運資本越多，流動負(fù)債的償還越有保障，則短期償債能力越強(qiáng)。

2、流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動比率是相對數(shù)，便于比較，不會受企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的影響。流動比率表明企業(yè)每1元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)可以作為償還流動負(fù)債的保障。

流動比率的計算公式，流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。

3、速動比率。速動資產(chǎn)是企業(yè)可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，比如貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收賬款等，速動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力相對較強(qiáng)。速動資產(chǎn)表明企業(yè)每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)可保障償還企業(yè)的流動負(fù)債。

速動比率的計算公式，速動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債。

4、現(xiàn)金流量比率。現(xiàn)金流量比率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債的比率。應(yīng)該說，從某種程度來講，用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額替代可償債資產(chǎn)存量，分析企業(yè)的流動負(fù)債的償債能力更有說服力。現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負(fù)債的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的保障程度。

現(xiàn)金流量比率計算公式，現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債。

償債能力分析的指標(biāo)有哪些？

二、長期償債能力指標(biāo)。長期償債能力指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)。從企業(yè)長期和未來發(fā)展的角度看，企業(yè)的所有債務(wù)都需要償還（不是一次性償還），那么反映企業(yè)長期償債能力是總資產(chǎn)、總負(fù)債和所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。

1、資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)的百分比。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債取得的，同樣的資產(chǎn)負(fù)債率可用來衡量償還企業(yè)全部債務(wù)的償還能力，以及對債權(quán)人的保障程度。當(dāng)然，資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障，對債權(quán)人來講其債務(wù)越安全。

資產(chǎn)負(fù)債率的計算公式，資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債/總資產(chǎn)）*100%。

2、產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率另外的表現(xiàn)方式，是企業(yè)常用的財務(wù)杠桿比率，與資產(chǎn)負(fù)債表所反映的內(nèi)容基本是一致的。產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)每1元股東權(quán)益所匹配的總負(fù)債的金額。

產(chǎn)權(quán)比率的計算公式，產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益。

3、利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤對利息費用的倍數(shù)。利息保障倍數(shù)反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險的大小，表明企業(yè)每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障。我們知道，企業(yè)的長期債務(wù)在沒有到期之前，不需要每年還本，但需要按季、按年支付利息，利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障，反映了企業(yè)的長期償債能力。

利息保障倍數(shù)的計算公式，利息保障倍數(shù)=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用。

另外，影響企業(yè)償債能力還包括企業(yè)可動用的銀行授信額度，可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)，企業(yè)是否存在債務(wù)擔(dān)保和未決訴訟等因素，都可能會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。

如何判斷企業(yè)的償債能力？

反映公司償債能力的指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金負(fù)債率等。通過計算企業(yè)的流動比率和速動比率可以了解企業(yè)償還短期債務(wù)的能力;通過計算資產(chǎn)負(fù)債率，可以了解企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

一般認(rèn)為公司的流動比率大于2，速動比率大于1，資產(chǎn)負(fù)債率低于50%(在我國低于 60%)是合理的，說明該公司償債能力較強(qiáng)。但筆者認(rèn)為，單純分析公司的償債能力指標(biāo)是不能反映公司真實的償債能力的，而應(yīng)該與公司的獲利能力結(jié)合起來分析。

擴(kuò)展資料

營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

營運資金數(shù)額越多，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；

不同規(guī)模企業(yè)的絕對數(shù)對比意義有限。

流動比率 =流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

（1）指標(biāo)越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；

（2）絕對數(shù)指標(biāo)VS相對數(shù)指標(biāo)：不同規(guī)模企業(yè)的絕對數(shù)對比意義有限；

（3）指標(biāo)越高短期償債能力越強(qiáng)，對企業(yè)來說越好？

（4）指標(biāo)高償債能力也不一定強(qiáng)：有可能是存貨滯壓、應(yīng)收賬款占用過多；

（5）營運資金=營運資本

速動比率=流動資產(chǎn)-存貨/流動負(fù)債

速動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；

可信性受應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的影響。

現(xiàn)金比率=貨幣資金+有價證券/流動負(fù)債

現(xiàn)金比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；

消除了存貨和應(yīng)收賬款的因素。

授信額度；剔除相應(yīng)數(shù)據(jù)的影響；資產(chǎn)質(zhì)量。

資產(chǎn)流動性越高，償債能力越強(qiáng)；資產(chǎn)流動性越高，收益性就越差；

參考資料來源：百度百科-償債能力

如何評價企業(yè)償債能力？

如何評價企業(yè)償債能力？\x0d\x0a主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價值比率和利息支付倍數(shù)等。\x0d\x0a1、流動比率\x0d\x0a流動比率，表示每1元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。它反映公司流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度。\x0d\x0a公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計÷流動負(fù)債合計\x0d\x0a一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強(qiáng)。通常，該指標(biāo)在200%左右較好。98年，滬深兩市該指標(biāo)平均值為200.20%。在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)合存貨的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價值低，那么，該公司的實際短期償債能力就要比指標(biāo)反映的弱。\x0d\x0a例如，中國七砂(0851)流動比率達(dá)207.98%，反映了較強(qiáng)的償債能力，但該公司存貨期末余額高達(dá)1.06億元，存貨周轉(zhuǎn)率為1.33次，這表明了該公司存貨周轉(zhuǎn)速度慢，變現(xiàn)能力相對較弱，會影響其變現(xiàn)價值，導(dǎo)致公司的實際短期償債能力變?nèi)酰瑑攤L(fēng)險增大。\x0d\x0a2、速動比率\x0d\x0a速動比率表示每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動負(fù)債的保障程度。\x0d\x0a公式：速動比率＝(流動資產(chǎn)合計－存貨凈額)÷流動負(fù)債合計\x0d\x0a一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為153.54%。\x0d\x0a\x0d\x0a在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動比率雖然很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。\x0d\x0a\x0d\x0a由于預(yù)付帳款、待攤費用、其他流動資產(chǎn)等指標(biāo)的變現(xiàn)能力差或無法變現(xiàn)，所以，如果這些指標(biāo)規(guī)模過大，那么在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應(yīng)扣除這些項目的影響。\x0d\x0a\x0d\x0a3、現(xiàn)金比率\x0d\x0a\x0d\x0a現(xiàn)金比率，表示每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動負(fù)債的能力。\x0d\x0a\x0d\x0a公式：現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資)÷流動負(fù)債合計\x0d\x0a\x0d\x0a該指標(biāo)能真實地反映公司實際的短期償債能力，該指標(biāo)值越大，反映公司的短期償債能力越強(qiáng)。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為56.47%。\x0d\x0a\x0d\x0a例如，彩虹股份(600707)現(xiàn)金比率為24.24%，不算很好。但流動比率和速動比率分別為176.79%和173.27%，且應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分別為11.94次和10.07次，說明該公司流動資產(chǎn)變現(xiàn)性較好，總體的短期償債能力較強(qiáng)。\x0d\x0a\x0d\x0a4、資本周轉(zhuǎn)率\x0d\x0a\x0d\x0a資本周轉(zhuǎn)率，表示可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)與長期負(fù)債的比例，反映公司清償長期債務(wù)的能力。\x0d\x0a\x0d\x0a公式：資本周轉(zhuǎn)率＝(貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù))÷長期負(fù)債合計\x0d\x0a\x0d\x0a一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好。由于長期負(fù)債的償還期限長，所以，在運用該指標(biāo)分析公司的長期償債能力時，還應(yīng)充分考慮公司未來的現(xiàn)金流入量，經(jīng)營獲利能力和盈利規(guī)模的大小。如果公司的資本周轉(zhuǎn)率很高，但未來的發(fā)展前景不樂觀，即未來可能的現(xiàn)金流入量少，經(jīng)營獲利能力弱，且盈利規(guī)模小，那么，公司實際的長期償債能力將變?nèi)酢x0d\x0a\x0d\x0a例如，龍電股份(600726)資本周轉(zhuǎn)率為48.80%，與98年滬深兩市平均水平10504.01%比較，指標(biāo)值很小，而且該公司長期負(fù)債期末余額達(dá)到47700萬元，規(guī)模較大，說明該公司長期償債壓力較大，但是該公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況良好，連續(xù)三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)30%以上，而且獲利能力和積累能力較強(qiáng)，連續(xù)三年凈資產(chǎn)增長率為10.85%以上，連續(xù)三年的凈利潤增長率和總資產(chǎn)利潤率分別達(dá)17.42%以上和10.82%以上，從而在一定程度減輕了長期償債壓力。\x0d\x0a\x0d\x0a5、清算價值比率\x0d\x0a\x0d\x0a清算價值比率，表示企業(yè)有形資產(chǎn)與負(fù)債的比例，反映公司清償全部債務(wù)的能力。\x0d\x0a\x0d\x0a公式：清算價值比率＝(資產(chǎn)總計－無形及遞延資產(chǎn)合計)÷負(fù)債合計\x0d\x0a\x0d\x0a一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司的綜合償債能力越強(qiáng)。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為309.76%%。由于有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值受外部環(huán)境的影響較大且很難確定，所以運用該指標(biāo)分析公司的綜合償債能力時，還需充分考慮有形資產(chǎn)的質(zhì)量及市場需求情況。如果公司有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，變現(xiàn)價值低，那么公司的綜合償債能力就會受到影響。\x0d\x0a\x0d\x0a6、利息支付能力\x0d\x0a\x0d\x0a利息支付能力，表示息稅前收益對利息費用的倍數(shù)，反映公司負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險程度。\x0d\x0a\x0d\x0a公式：利息支付能力＝(利潤總額+財務(wù)費用)÷財務(wù)費用\x0d\x0a\x0d\x0a一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司償付借款利息的能力越強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險就小。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為36.57%。由于財務(wù)費用包括利息收支、匯兌損益、手續(xù)費等項目，且還存在資本化利息，所以在運用該指標(biāo)分析利息償付能力時，更好將財務(wù)費用調(diào)整為真實的利息凈支出，這樣反映公司的償付利息能力最準(zhǔn)確

如何分析評價企業(yè)償債能力、運用哪些指標(biāo)

主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價值比率和利息支付倍數(shù)等。

1、流動比率

流動比率，表示每1元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。它反映公司流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度。

公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計÷流動負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強(qiáng)。通常，該指標(biāo)在200%左右較好。98年，滬深兩市該指標(biāo)平均值為200.20%。在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)合存貨的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價值低，那么，該公司的實際短期償債能力就要比指標(biāo)反映的弱。

例如，中國七砂(0851)流動比率達(dá)207.98%，反映了較強(qiáng)的償債能力，但該公司存貨期末余額高達(dá)1.06億元，存貨周轉(zhuǎn)率為1.33次，這表明了該公司存貨周轉(zhuǎn)速度慢，變現(xiàn)能力相對較弱，會影響其變現(xiàn)價值，導(dǎo)致公司的實際短期償債能力變?nèi)酰瑑攤L(fēng)險增大。

2、速動比率

速動比率表示每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動負(fù)債的保障程度。

公式：速動比率＝(流動資產(chǎn)合計－存貨凈額)÷流動負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為153.54%。

在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動比率雖然很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。

由于預(yù)付帳款、待攤費用、其他流動資產(chǎn)等指標(biāo)的變現(xiàn)能力差或無法變現(xiàn)，所以，如果這些指標(biāo)規(guī)模過大，那么在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應(yīng)扣除這些項目的影響。

3、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率，表示每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動負(fù)債的能力。

公式：現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資)÷流動負(fù)債合計

該指標(biāo)能真實地反映公司實際的短期償債能力，該指標(biāo)值越大，反映公司的短期償債能力越強(qiáng)。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為56.47%。

例如，彩虹股份(600707)現(xiàn)金比率為24.24%，不算很好。但流動比率和速動比率分別為176.79%和173.27%，且應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分別為11.94次和10.07次，說明該公司流動資產(chǎn)變現(xiàn)性較好，總體的短期償債能力較強(qiáng)。

4、資本周轉(zhuǎn)率

資本周轉(zhuǎn)率，表示可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)與長期負(fù)債的比例，反映公司清償長期債務(wù)的能力。

公式：資本周轉(zhuǎn)率＝(貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù))÷長期負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好。由于長期負(fù)債的償還期限長，所以，在運用該指標(biāo)分析公司的長期償債能力時，還應(yīng)充分考慮公司未來的現(xiàn)金流入量，經(jīng)營獲利能力和盈利規(guī)模的大小。如果公司的資本周轉(zhuǎn)率很高，但未來的發(fā)展前景不樂觀，即未來可能的現(xiàn)金流入量少，經(jīng)營獲利能力弱，且盈利規(guī)模小，那么，公司實際的長期償債能力將變?nèi)酢?/p>

例如，龍電股份(600726)資本周轉(zhuǎn)率為48.80%，與98年滬深兩市平均水平10504.01%比較，指標(biāo)值很小，而且該公司長期負(fù)債期末余額達(dá)到47700萬元，規(guī)模較大，說明該公司長期償債壓力較大，但是該公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況良好，連續(xù)三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)30%以上，而且獲利能力和積累能力較強(qiáng)，連續(xù)三年凈資產(chǎn)增長率為10.85%以上，連續(xù)三年的凈利潤增長率和總資產(chǎn)利潤率分別達(dá)17.42%以上和10.82%以上，從而在一定程度減輕了長期償債壓力。

5、清算價值比率

清算價值比率，表示企業(yè)有形資產(chǎn)與負(fù)債的比例，反映公司清償全部債務(wù)的能力。

公式：清算價值比率＝(資產(chǎn)總計－無形及遞延資產(chǎn)合計)÷負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司的綜合償債能力越強(qiáng)。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為309.76%%。由于有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值受外部環(huán)境的影響較大且很難確定，所以運用該指標(biāo)分析公司的綜合償債能力時，還需充分考慮有形資產(chǎn)的質(zhì)量及市場需求情況。如果公司有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，變現(xiàn)價值低，那么公司的綜合償債能力就會受到影響。

6、利息支付能力

利息支付能力，表示息稅前收益對利息費用的倍數(shù)，反映公司負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險程度。

公式：利息支付能力＝(利潤總額+財務(wù)費用)÷財務(wù)費用

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司償付借款利息的能力越強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險就小。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為36.57%。由于財務(wù)費用包括利息收支、匯兌損益、手續(xù)費等項目，且還存在資本化利息，所以在運用該指標(biāo)分析利息償付能力時，更好將財務(wù)費用調(diào)整為真實的利息凈支出，這樣反映公司的償付利息能力最準(zhǔn)確。