眾所周知，巴菲特和芒格是美國價值投資界的靈魂人物，他們主導的伯克希爾哈撒韋公司，已經成為一家多元化發展的控股公司，旗下公司的業務以保險及投資為主。在過去的二十多年里，盡管經歷了2008年美國次貸危機、2023年新冠疫情全球范圍的爆發，伯克希爾公司仍然保持平均每年25%以上的收益，讓人肅然起敬。

投資圈有一句著名的話，學價值投資看巴菲特給股東的信就可以了。巴菲特的投資天賦和價值投資的邏輯主要體現在每一年召開的股東大會及給股東的信。

2023年5月1日，90歲的巴菲特和97歲的芒格循例召開2023年伯克希爾哈撒韋公司股東大會，對美國經濟、中國企業、股票投資、虛擬貨幣等熱點問題做出了回復，滿滿的都是干貨，今天我們就帶大家看一看，巴菲特主要講了哪些重要內容，對我們普通人有什么借鑒作用？

01投資未來的最好方式是投資指數基金

巴菲特和芒格對指數基金的看好和喜愛，在很早的時候已經在眾多場合公開表態。他們認為，未來不可捉摸，科技發展日新月異，目前那些大公司未必在30年之后仍能存在，按他們的說法是：“30年后市值最大的企業名單可能面目全非”，投資個股的難度對普通人來說是非常難的，很難保證能挑選到常年保持高景氣的公司，但是如果投資人的持倉是多元化的，風險就會小很多，所以最好的投資方式是投資指數基金。

和中國的“碳中和”和“碳達峰”有異曲同工之妙的是，巴菲特和芒格已經圍繞“去碳化”展開布局，認為2050年前應該關閉旗下燒炭的火電廠。

巴菲特認為，世界上最值得投資的公司仍然是輕資產的公司，像亞馬遜、蘋果這樣的輕資產公司為投資者帶來了巨大的收益，但這樣的企業越來越少了。巴菲特同時承認，2023年減持了蘋果股份或許是個重大的錯誤。

大會公布了伯克希爾哈撒韋公司2023年的一季度財報，財報中顯示，公司前4大持倉的上市公司是美國運通、蘋果、美國銀行和可口可樂，這也是巴菲特長線持有的幾樣心頭好。

02通脹仍會繼續

在新冠疫情后經濟復蘇期間，老百姓明顯感受到了物價上漲帶來的壓力，而在產業領域，原材料的漲價或許更為明顯。

巴菲特認為：通脹現象已經非常顯著，然而，工人的工資增長卻沒有跟上，部分產業，如建筑業、房地產業，供應鏈的價格已經扭曲，成本一直在上升，目前通脹的實際情況比預期的還要嚴重很多，而且未來還會接著漲價。

大放水之后，人們口袋里有錢了，更愿意支付高的價格，在經濟復蘇期間，這樣的消費狂潮是超過預期的，通脹預計將會持續下去。

通脹的預期對于投資的影響是至關重要的，巴菲特本人曾經說過：“通脹是投資者最大的敵人。”這是因為通貨膨脹推高了產品和勞動力的價格，形成惡性循環，容易在投資中形成泡沫，給投資者帶來損失。可以說，通脹給投資增加了幾分保守主義的色彩。

03怎么看待中國和中國企業

會上，巴菲特也談到了有關于中國發展和中國企業投資相關的問題。事實上，伯克希爾哈撒韋公司已經參與了部分中國企業的投資，2023年一季度，在阿里巴巴受到反壟斷調查股票下跌之后，芒格已經進行了建倉，同時，公司早年投資比亞迪之后，投資收益已經高達25倍。

在巴菲特列出的全球20家最具價值的企業名單中，中國的企業已經占到了3家，分別是騰訊、阿里巴巴和中國茅臺，而且其預言，未來，中國企業在名單中的數量會越來越多。

芒格認為：“中國政府會讓企業蓬勃發展”，并認為在中國發生的顯著的變化，老百姓的收入獲得了提升，中國讓過億的人民擺脫了貧困，值得人尊敬。

巴菲特和芒格關注中國企業的發展，并積極參與投資那些中國好的公司，他們對中國和中國企業的發展抱有積極正面的評價和預期。

04怎么看待虛擬貨幣

雖然2023年以來，以比特幣為代表的虛擬貨幣漲勢喜人，比特幣漲幅超過300%，其他一系列小眾貨幣迎頭趕上，漲幅遠遠超過了其他資產，吸引了特斯拉掌門人馬斯克等人的投資與青睞，但巴菲特和芒格仍然對虛擬貨幣保持謹慎甚至是觀看的態度。目前，伯克希爾哈撒韋公司、巴菲特和芒格個人都沒有持有虛擬貨幣，芒格甚至表態，他痛恨比特幣，不喜歡虛擬貨幣綁Jia現有的貨幣體系。

好了，這期主題我們就說到這里，我要提醒大家的是，巴菲特和芒格堅持的是幾年，十幾年，甚至幾十年的長線價值投資的邏輯，如果簡單地就看這一期股東大會的內容，很難對他們的投資策略、方法和邏輯有一個全面的、連貫的了解。如果你有興趣，可以看看巴菲特的書，對于做好價值投資是非常具有指導意義的。